您的位置: 枣庄资讯网 > 科技

高华证券:9月份CPI和PPI通胀率如期下降 为持续放松政策留出更大空间

发布时间:2019-10-09 14:51:53

高华证券:9月份CPI和PPI通胀率如期下降 为持续放松政策留出更大空间 2012-10-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

9月份CPI和PPI通胀率如期下降,为持续放松政策留出更大空间结论:

如我们和市场所预期,9月份中国CPI和PPI通胀率双双下降。

高频数据显示10月份CPI通胀率进一步下降的可能性显著。

最新数据:

9月份CPI同比增幅从8月份的2.0%降至1.9%(我们的预测为1.7%,彭博和路透市场平均预测均为1.9%)。季调后月环比折年增幅从8月份的4.7%降至2.2%。食品价格同比涨幅从8月份的3.4%降至2.5%,季调后月环比折年增幅从8月份的13.0%降至1.1%。非食品价格同比涨幅从8月份的1.4%升至1.7%,季调后月环比折年增幅从8月份的1.1%升至3.5%。

9月份PPI同比增幅从8月份的-3.5%降至-3.6%(我们的预测为-3.7%,彭博市场平均预测为-3.5%,路透市场平均预测为-3.6%)。季调后月环比折年增幅从8月份的-6.0%升至-3.5%。

要点:

9月份CPI和PPI通胀率双双下降符合市场预期。

8月份以来食品价格持续回落带动CPI通胀率下降。蔬菜价格下降是最近食品价格回落的主要原因,7月末蔬菜价格大幅上涨但8月中旬以来持续下降。包括猪肉价格在内的其他食品成分指数环比增幅反弹,但猪肉价格涨幅半数为季节性因素所致。

非食品CPI通胀率环比大幅上升,主要是“交通和通信类”和“娱乐文化用品及服务类”两个分项数据上升所致。我们认为,今年中秋和国庆双节连休的黄金周假期长于往年致使非食品CPI通胀率数据偏高。假期越长人民越倾向于在假期出行,所以每个假日的影响也更大。此外,黄金周假期从9月底开始也意味着9月份CPI数据受到的影响要比去年更大。

值得关注的是,从十月以来的高频食品数据来看,并考虑到预期中假日效应的逆转对非食品CPI的影响,我们认为10月份CPI通胀率同比较9月份进一步下行的可能性显著。

PPI通胀率环比有所反弹,这与官方和汇丰采购经理人指数中的价格分指数表现一致,但仍远低于零,这导致了同比增速的进一步下降。

虽然全球食品价格上涨和需求增速可能走强使得CPI通胀率仍存在一定上行风险,但截至9月份CPI走势已经明显偏离了一个季度之前政府和市场的普遍预期。当时市场预测年底之前CPI通胀率将较7月份的谷底值逐步上升至接近3%。

运城治疗白癫风医院
桂林治疗龟头炎方法
内江好的白癜风医院
运城治疗白癜风方法
桂林治疗龟头炎费用
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的